PF발 부동산 위기, 어디까지 왔나?

2025년 6월 부동산 금융 리스크 총정리

2025년 상반기, 부동산 시장은 단순한 조정이 아닌 구조적 위기의 조짐을 보이고 있다. 기사들을 통해 확인된 문제는 한두 가지가 아니다. 저축은행 연체율 급등, 건설사 공사 중단, 비우량채권 시장 마비, 공공 금융기관 자금 고갈, 세금 정책 불신 등이 동시에 터져 나오고 있다. 이 글에서는 2025년 6월 초 주요 언론 보도를 기반으로 현재 시장의 핵심 리스크와 향후 전망을 정리한다.

1. PF 대출 연체로 저축은행 부실화 가속

서울경제 보도에 따르면, 저축은행의 건설·부동산 관련 연체액이 4조 원을 넘었고, 전체 연체율은 무려 77.9%에 달한다. 상상인·웰컴·스마트·영진 등은 건설업 연체율이 40~60%를 넘어서며 자기자본비율(BIS) 하락까지 초래하고 있다. 저축은행 업계는 자산 건전성 악화와 함께 PF 규제 리스크까지 맞물리며 구조조정 또는 매각 압박에 직면할 가능성이 크다.

2. 건설사 줄도산 가능성…공사 중단·미분양 급증

조선일보는 7월로 예정된 DSR 확대 등 추가 대출규제와 공사비 미지급 문제로 인해 다수 건설사가 준공을 포기하거나 공사를 중단하고 있다고 전했다. 4월 한 달간 건설 실적이 전월 대비 17.6% 감소했고, 신규 착공 중단 건수는 747건에 달한다. 전국 미분양 주택은 26만 6427가구로 집계되며, 이는 2008년 글로벌 금융위기 당시 수준에 근접한 수치이다. 이는 단기적 경기 침체를 넘어 업계 전반의 구조적 침체로 이어질 가능성이 높다.

3. 비우량 회사채 발행 전무…자금시장 경색

BBB등급 이하 회사채는 2분기 들어 단 한 건도 발행되지 못했다. 이는 PF 사태 이후 신용도가 낮은 기업의 자금조달이 사실상 차단되었음을 의미한다. 이랜드월드(금리 8.3%)와 두산표업셀(6.6%)만이 어렵게 발행에 성공했을 뿐이다. 채권시장에서는 우량·비우량 차별이 극단적으로 벌어지고 있으며, 이는 하반기 중소·중견기업의 연쇄 유동성 위기를 예고하고 있다.

4. HUG 가로정비 예산 고갈…공공지원 기반 붕괴 조짐

부산일보에 따르면, 주택도시보증공사(HUG)의 가로주택정비사업 예산이 5월을 기점으로 조기 소진됐다. 이로 인해 부산지역 55개 조합 중 34개 조합이 대출 승인 보류 및 사업 중단 위기를 겪고 있다. HUG는 국토부와 협의를 진행 중이나, 당분간 대출 재개는 어려울 전망이다. 이는 민간정비사업 전반의 동력 상실로 이어질 수 있다.

5. 웃돈 입주권도 취득세 과세…신뢰 붕괴

서울경제 보도에 따르면, 입주권 거래에 붙는 웃돈(프리미엄)에 대해 취득세를 소급 적용하겠다는 정부 방침으로 인해 최대 1.2만 가구가 세금 폭탄을 맞을 가능성이 제기되고 있다. 일부는 최대 1,000만원의 세금 추징을 예고받은 상태이며, 지자체 과세 해석 차이로 혼란이 가중되고 있다. 이로 인해 입주권 시장 자체가 위축될 수 있다.

결론: 하반기 대응 전략은?

2025년 하반기 부동산 시장은 저축은행과 건설사, 조합, 중소기업 등 다중 리스크가 동시다발적으로 전개될 가능성이 높다. 정부는 유동성 지원뿐만 아니라, 중소 건설사 및 저축은행 구조조정을 포함한 종합 대응전략을 수립해야 한다. 개인 투자자 역시 레버리지 투자를 줄이고, 현금 확보에 집중하는 방어적 전략이 필요하다.

https://blog.naver.com/dealagora/223886122444